LONDRES / RankWire.AI / – La Banque d'Angleterre aborde sa réunion de politique monétaire de septembre avec un taux directeur à 3,75 % et une inflation supérieure à l'objectif. Le Comité de politique monétaire annoncera sa prochaine décision concernant les taux d'intérêt le 17 septembre. Ses membres finaliseront également leur examen annuel du resserrement quantitatif, qui réduit les avoirs de la banque centrale en obligations d'État. Le programme actuel prévoit une réduction de 70 milliards de livres sterling de ces avoirs entre octobre 2025 et septembre 2026.
En juillet, le comité de neuf membres a voté par six voix contre trois le maintien du taux directeur à 3,75 %. Trois membres ont voté en faveur d'une hausse d'un quart de point, le portant à 4 %. Cette décision a permis de maintenir les coûts d'emprunt en dessous du pic de 5,25 % atteint en 2023 après plusieurs baisses de taux. La politique monétaire reste axée sur le retour durable de l'inflation à l'objectif gouvernemental de 2 %. La réunion de septembre apportera la prochaine mise à jour officielle concernant les taux d'intérêt et le bilan de la banque centrale.
L'inflation au Royaume-Uni s'est accélérée en juillet, fournissant ainsi un indicateur clé supplémentaire avant la réunion. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,9 % sur un an, contre 2,6 % en juin. L'inflation IPCH, qui inclut les coûts de logement des propriétaires occupants, a atteint 3,1 %. L'IPC sous-jacent est resté stable à 2,6 %, tandis que l'inflation des services a légèrement diminué, passant de 3,6 % à 3,4 %. L'Office for National Statistics publiera les chiffres de l'inflation d'août le 16 septembre, soit la veille de l'annonce de la politique monétaire.
Les données sur l'inflation demeurent un élément central de la décision de septembre
L'activité économique s'est également développée au cours de la dernière période considérée. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,4 % en juillet, après une croissance de 0,3 % en juin et une stagnation en mai. Le PIB a augmenté de 0,4 % sur les trois mois clos en juillet par rapport aux trois mois précédents. La production des services a progressé de 0,6 % sur cette période et a continué de soutenir la croissance globale. La production et la construction ont toutes deux reculé de 0,5 %, selon l'Office national des statistiques.
La Banque d'Angleterre achève également sa revue annuelle de resserrement quantitatif, son cycle actuel de réduction des obligations d'État touchant à sa fin. Son portefeuille d'obligations d'État s'élevait à 489,026 milliards de livres sterling le 9 septembre, proche de l'objectif de 488 milliards de livres sterling fixé pour le cycle en cours. La banque centrale a programmé cinq ventes d'obligations d'État pour le trimestre de juillet à septembre. Ces adjudications portaient sur les échéances courtes et moyennes, aucune vente d'obligations à long terme n'étant prévue au programme trimestriel.
L'examen du portefeuille obligataire s'inscrit dans le cadre de la décision sur les taux.
La réduction annuelle actuelle de 70 milliards de livres sterling représente un rythme plus lent que l'objectif de 100 milliards de livres sterling fixé lors du cycle précédent. Les décideurs politiques ont approuvé ce montant inférieur en septembre 2025. Ils ont également modifié la répartition prévue des ventes d'obligations d'État (gilts) sur différentes échéances. Environ 40 % des ventes ont été allouées aux échéances courtes et 40 % aux échéances moyennes. Les obligations d'État à long terme représentent les 20 % restants de la répartition prévue des ventes.
La réunion de septembre réunira donc deux éléments majeurs de la politique monétaire britannique dans une seule annonce programmée. Le taux directeur restera à 3,75 % jusqu'à la publication d'une nouvelle décision du comité, tandis que le plan de resserrement quantitatif de 70 milliards de livres sterling restera en vigueur jusqu'à la fin du mois de septembre. Les dernières données officielles font état d'une inflation supérieure à l'objectif de 2 % et d'une croissance économique soutenue. L'annonce de politique monétaire du 17 septembre précisera les décisions du comité concernant les taux d'intérêt et la prochaine étape du programme de réduction des obligations d'État.
L’article « La Banque d’Angleterre se prépare à un examen des taux et de l’extinction des obligations d’État » est paru initialement sur London Dawn .